www.463.com央行重启7天期逆回购操作,国内中央银行应继续维持货币政策独立性

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北京时间1日凌晨,美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%至2.25%的水平,符合市场预期。当日,中国人民银行未下调公开市场操作利率。专家表示,我国应立足实际需求确定本国货币政策方向,综合运用各种政策工具实现适时适度的逆周期调节,精准发力推动经济的高质量发展。

美联储降息后,中国货币政策走向何方?

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(原标题:太意外!央行突然又”降息”,投放2000亿,更是多年来首次下调!A股3000点不再看空?)
超意外,刚刚,央行又降息送温暖了。这一次,央行下调14天期逆回购利率5个基点,时隔20天重启逆回购。值得一提的是,这是4年来14天期逆回购利率首次下降。时隔20个工作日重启逆回购14天逆回购利率下调5基点12月18日早间,人民银行公告称,以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作,其中7天期逆回购中标量为500亿元,中标利率2.50%;14天期逆回购中标量1500亿元,中标利率2.65%。今日无逆回购到期。本次操作是11月下旬以来,央行首次重启逆回购。  其中,7天逆回购利率与此前一致,14天逆回购利率较此前的2.7%下调5BP。央行表示,将密切关注市场流动性状况,灵活开展公开市场操作,维护年末流动性平稳。央行公开市场今日开展500亿元7天期和1500亿元14天期逆回购操作,今日无逆回购到期,实现净投放2000亿元。此前,央行已连续20个工作日未开展逆回购操作,创今年最长暂停纪录。方正证券(601901,股吧)首席经济学家颜色表示,今日央行重启逆回购,一方面是由于缴税、发工资等因素影响,通过逆回购来满足年底逐步增加的短期流动性需求。另一方面,近期银行间资金成本开始上升,重启逆回购操作,可降低短期融资成本。什么是央行逆回购?先来科普一下,央行逆回购,是指央行向一级交易商购买有价证券,借出资金,并约定在未来特定日期再将有价证券卖给一级交易商的交易行为;简单解释就是主动借出资金,获取债券质押的交易就称为逆回购交易,此时投资者就是接受债券质押,借出资金的融出方。而央行正回购,是指央行向一级交易商卖出有价证券,收回资金,并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为。中央经济工作会议定调货币政策:由“松紧适度”变为“灵活适度”12月10日至12日,中央经济工作会议在北京举行。会议指出,稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,降低社会融资成本。要深化金融供给侧结构性改革,疏通货币政策传导机制,增加制造业中长期融资,更好缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题。与去年相比,本次会议对货币政策的表述由去年的“松紧适度”变为“灵活适度”。同时,此次会议还提到“增加制造业中长期融资”。业内专家表示,2020年的货币政策将进一步强化逆周期调节,也会更突出灵活性,预调微调力度将有所加大。不少业内人士认为,2020年有继续下调法定存款准备金率和政策利率的空间和必要,但是货币政策不会大水漫灌,更多结构性政策将发力引导金融活水“滴灌”实体。中国民生银行(600016,股吧)首席研究员温彬表示,表述的变化意在突出货币政策的灵活性,说明2020年我国可能面临更加复杂多变的形势,货币政策总量保持稳定,但会根据经济形势进行调节。国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示,2020年,央行将坚持“以我为主”,综合运用各种货币政策工具,采取不同价格、数量、期限的组合,以价格型为主,实施灵活适度调节。“灵活”,意味着根据经济增长、物价趋势等内外部因素变化,来进行更为灵活、有力的调节;“适度”,则意味着虽然调节会更多、频率更高,但幅度不会太大,不会滑向量化宽松,稳健仍然是货币政策的基调。今年以来,央行两次实施全面降准,合计1.5个百分点,并分三次对部分中小银行实施定向降准。LPR形成机制改革完善之后,在11月5日,央行开展中期借贷便利(MLF)操作,中标利率下降5个基点至3.25%,11月18日,央行重启7天期逆回购操作,中标利率下降5个基点至2.5%。展望2020年的具体货币政策操作,业内人士认为,法定存款准备金率和政策利率仍有调降的空间和必要,以带动LPR和实体经济融资成本下降。中信证券(600030,股吧)固定收益首席分析师明明表示:“从‘松紧适度’到‘灵活适度’,货币政策总体的基调要偏积极和宽松一点。因为松紧适度里有一个‘紧’字,但今年‘紧’字没有了,这就是说,货币政策会中性偏松一点,而且会更加灵活。”美联储已暂停降息新兴市场国家继续迈步走向宽松在美联储(FED)推迟进一步放松货币政策之际,从俄罗斯到土耳其的新兴市场国家却都在降低利率,此举可能提振全球经济。俄罗斯银行上周五年内连续第五次降息,并表示,由于通胀率继续低于目标水平,它将考虑在明年上半年采取更多行动。上周,土耳其和乌克兰央行均将基准利率下调了200个基点。巴西上周三将关键利率降低了0.5个百分点至历史低点4.5%。新兴市场对宽松货币政策的拥护表明,随着美国和欧元区等发达地区的央行因担心没有进一步降息的空间而退居二线之际,新兴市场仍有能力来支撑其需求。3000亿!央行又来了”一大碗麻辣粉”不出所料,央行今天又投放了千亿“麻辣粉”。12月16日,央行发布公告称,当天开展1年期中期借贷便利(MLF)操作3000亿元,利率维持3.25%不变,比当日到期量多140亿元。今日不开展逆回购操作。央行超量续作“麻辣粉”迎跨年
明年初降准预期升温临近年末,央行再次端上“麻辣粉”以呵护市场流动性,这是本月的第二次MLF(中期借贷便利)续作,也极有可能是2019年最后一次MLF操作。

面对2008年12月以来美联储首次降息,美元指数直线拉升,一度冲上98.9418,随后回落。当日人民币对美元汇率中间价报6.8938,较前一交易日下调97个基点。在岸市场人民币对美元即期汇率开盘即跌至6.915,随后有所回升。

新华社北京8月1日电 题:美联储降息后,中国货币政策走向何方?

中国民生银行首席研究员温彬认为,随着全球经济增速放缓,今年以来已经有10多个国家央行采取降息予以应对。我国央行应继续保持货币政策独立性,结合我国经济运行、通胀水平、就业状况、国际收支等综合考量货币政策方向。

新华社吴雨、刘开雄、张千千

人民银行相关人士表示,美联储降息增大了各国货币政策操作的空间,但并非决定因素。目前我国贷款基准利率较低,流动性保持合理充裕,“定向调控”“精准滴灌”仍是货币政策的关键词。

北京时间1日凌晨,美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%至2.25%的水平,符合市场预期。当日,中国人民银行未下调公开市场操作利率。专家表示,我国应立足实际需求确定本国货币政策方向,综合运用各种政策工具实现适时适度的逆周期调节,精准发力推动经济的高质量发展。

此前,美联储和欧央行释放出降息信号时,人民银行货币政策司司长孙国峰就曾明确表示,将继续实施稳健的货币政策,在统筹平衡好内外均衡的前提下,坚持“以我为主”的原则,重点根据我国经济增长、价格形势变化及时进行预调微调,综合利用多种货币政策组合工具,保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。

美联储当天结束货币政策例会后发表声明说,将于8月1日结束资产负债表缩减计划,比先前计划的提前两个月。美联储主席鲍威尔表示,美联储此次降息属于加息周期中的政策调整,并不代表一长串降息的开始。

7月以来,人民银行综合运用多种货币政策工具,适时适度投放流动性。自7月16日开始,央行连续5日开展逆回购操作,实现净投放约5100亿元。

面对2008年12月以来美联储首次降息,美元指数直线拉升,一度冲上98.9418,随后回落。当日人民币对美元汇率中间价报6.8938,较前一交易日下调97个基点。在岸市场人民币对美元即期汇率开盘即跌至6.915,随后有所回升。

逆回购操作只是近期央行释放流动性的一部分。7月,央行多次开展中期借贷便利操作共4000亿元;对服务县域的农村商业银行调整存款准备金率,释放长期资金约1000亿元;开展定向中期借贷便利操作2977亿元;新增支小再贷款额度500亿元……

中国民生银行首席研究员温彬认为,随着全球经济增速放缓,今年以来已经有10多个国家央行采取降息予以应对。我国央行应继续保持货币政策独立性,结合我国经济运行、通胀水平、就业状况、国际收支等综合考量货币政策方向。

要为实体经济提供足够的金融支持,但也不能搞“大水漫灌”。专家表示,在当前流动性合理充裕的背景下,实体企业需要金融“精准滴灌”,相关部门正着力解决资金传导不畅、金融供给和需求存在结构性矛盾等问题。

人民银行相关人士表示,美联储降息增大了各国货币政策操作的空间,但并非决定因素。目前我国贷款基准利率较低,流动性保持合理充裕,“定向调控”“精准滴灌”仍是货币政策的关键词。

www.463.com央行重启7天期逆回购操作,国内中央银行应继续维持货币政策独立性。人民银行日前要求各家银行调整优化信贷结构,提高制造业中长期贷款和信用贷款占比,继续做好小微企业金融服务,要加大对现代服务业、乡村振兴、金融扶贫等国民经济重点领域和薄弱环节的信贷支持。

从去年开始,我国整体的市场利率和贷款实际利率一直在稳步下降。6月末,7天回购利率DR007为2.56%,同比下降45个基点;十年期国债的收益率为3.23%,同比下降25个基点;小微企业的贷款利率也有明显降低。

北京大学光华管理学院应用经济学副教授唐遥表示,在美国降息之后,我国更要坚定推进供给侧改革的决心,综合运用各种政策工具实现适时适度的逆周期调节,集中力量推动经济的高质量发展。

此前,美联储和欧央行释放出降息信号时,人民银行货币政策司司长孙国峰就曾明确表示,将继续实施稳健的货币政策,在统筹平衡好内外均衡的前提下,坚持“以我为主”的原则,重点根据我国经济增长、价格形势变化及时进行预调微调,综合利用多种货币政策组合工具,保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。

www.463.com ,编辑: 何柏梅

7月以来,人民银行综合运用多种货币政策工具,适时适度投放流动性。自7月16日开始,央行连续5日开展逆回购操作,实现净投放约5100亿元。

逆回购操作只是近期央行释放流动性的一部分。7月,央行多次开展中期借贷便利操作共4000亿元;对服务县域的农村商业银行调整存款准备金率,释放长期资金约1000亿元;开展定向中期借贷便利操作2977亿元;新增支小再贷款额度500亿元……

要为实体经济提供足够的金融支持,但也不能搞“大水漫灌”。专家表示,在当前流动性合理充裕的背景下,实体企业需要金融“精准滴灌”,相关部门正着力解决资金传导不畅、金融供给和需求存在结构性矛盾等问题。

近日召开的中共中央政治局会议提出,货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕。推进金融供给侧结构性改革,引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资。

人民银行日前要求各家银行调整优化信贷结构,提高制造业中长期贷款和信用贷款占比,继续做好小微企业金融服务,要加大对现代服务业、乡村振兴、金融扶贫等国民经济重点领域和薄弱环节的信贷支持。

北京大学光华管理学院应用经济学副教授唐遥表示,在美国降息之后,我国更要坚定推进供给侧改革的决心,综合运用各种政策工具实现适时适度的逆周期调节,集中力量推动经济的高质量发展。

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